菲林格尔家居科技股份有限公司（以下简称：菲林格尔）发布公告称，拟以现金向覃早才、杨振宇购买其持有的南京克锐斯自动化科技有限公司（以下简称：克锐斯）51%股权，交易对价暂定为2.14亿元，最终定价将结合审计评估结果协商确定。本次交易完成后，菲林格尔将取得克锐斯控制权。

克锐斯成立于2017年6月，注册资本500万元，主要从事PCB压合工序自动化设备的研发、生产及销售，聚焦多层PCB生产流程中的裁切、铆钉、预叠等工序，主要产品包括裁切机、铆钉机及预叠线。根据公告，2025年全球PCB压合设备市场规模约为38.78亿元，克锐斯聚焦的裁切、配板、预叠、热熔/铆钉等工序对应的市场空间约占全球PCB压合设备市场规模的一半。克锐斯2025年实现营业收入5387.46万元，净利润509.22万元；2026年上半年实现营业收入4494.90万元，净利润972.10万元。截至2026年6月30日，克锐斯资产总额1.15亿元，负债总额9057.24万元，净资产2490.89万元。

按暂定交易对价2.14亿元收购51%股权计算，克锐斯整体估值约4.2亿元，对应2025年净利润的市盈率超过80倍。转让方承诺，2026年至2029年克锐斯各年度经审计的扣非前后孰低的归母净利润分别不低于4000万元、4500万元、5000万元、5000万元，四年合计1.85亿元。2026年净利润承诺目标较2025年增长约7倍。协议还专门约定了2026年第四季度主营业务收入不低于5000万元的补充承诺，若未达标，差额部分由转让方现金补足。若克锐斯2027年新签订单达到2亿元且层压机产品取得正式订单，或完成2026至2028年业绩承诺，菲林格尔有义务启动对其剩余49%股权的收购，二期收购估值原则上不低于届时三年对赌净利润均值的10倍。

菲林格尔在公告中提示了多项风险。克锐斯规模体量较小，产品目前主要集中在裁切、配板、预叠、热熔/铆钉等工序，尚未覆盖冲孔、回流、层压、裁磨等技术壁垒更高的压合工序设备，现有产品市场竞争较为激烈，技术壁垒较低。PCB压合设备市场规模相对较小，克锐斯现有业务体量较小、市场占有率小，存在明确的天花板。下游PCB需求存在较强的周期性，当前处于相对高位，若步入下行趋势，将对克锐斯的订单、收入、毛利率及持续盈利能力造成冲击。菲林格尔目前在PCB专用设备领域无经营经验及技术、管理、市场人才储备，本次收购存在跨界经营与业务整合风险。本次交易完成后，菲林格尔预计形成约2亿元商誉，占公司净资产的比例可能超过20%，若未来商誉减值，将对公司经营业绩造成重大不利影响。