9月1日美股盘后，戴尔公布截至7月31日的2027财年第二季度业绩。公司当季营收达到470亿美元，同比增长58%，创历史新高，高于市场预期的448亿美元；按非GAAP口径计算，每股收益为7.04美元，同比增长203%，远高于市场预期的4.90美元。基于强劲业绩，戴尔将全年营收指引上调250亿美元至1920亿美元中值，同比增幅约70%；全年摊薄每股收益预期提升至25.50美元，同比涨幅约150%。第三财季营收指引中值为490亿美元，同比增幅约80%。

在电话会上，公司管理层表示，下半年有望强于上半年，各业务线增长势头持续。其中AI服务器的需求正在加速爆发。截至二季度末，戴尔的AI服务器积压订单已达到史无前例的950亿美元。戴尔副董事长兼首席运营官Jeff Clarke在会上表示，在过去的12个月里，戴尔获得了超过1300亿美元的AI服务器订单，目前AI工厂客户数已超过6500家，其中3300家是在过去三个季度内增加的。他指出，AI需求正在从大型云服务商向主权国家和传统企业客户广泛蔓延。不仅是AI专属设备，戴尔的传统业务同样迎来大爆发。

Jeff Clarke指出，这是数据中心现代化的必然结果，同时AI智能体工作负载正在直接拉动传统CPU服务器的需求。他表示，仅仅在过去两个季度里，戴尔在传统服务器和网络业务上创造的收入，几乎等同于公司历史上任何一个完整财年的收入，目前在客户的安装库中，仍有120万台14代或更老旧的服务器需要升级。

在爆棚的需求面前，戴尔面临着整个行业共有的难题：缺货。从DRAM、NAND到部分CPU和成熟制程芯片，整条供应链都处于高度紧张状态。当被问及供应链约束时，Jeff Clarke强调称，限制因素依然如旧，就是DRAM、DRAM、DRAM，其次是NAND、NAND、NAND。他表示，戴尔面临CPU的零星短缺，磁盘驱动器也存在短缺，几乎每一个通过先进制程节点的产品都受到限制。不仅是先进制程，传统部件同样捉襟见肘。Clarke强调，生产MOSFET、电源IC、微控制器、驱动器的成熟制程同样受限，ABF基板、T-glass也存在短缺，光学元件也缺货。他形容AI供应链正在全面飘红、火力全开。