小米集团最新发布的2026年第一季度财报显示，受全球消费电子终端需求疲软、行业存量竞争白热化、上游核心元器件价格上行等多重外部因素叠加影响，公司整体营收与盈利水平出现阶段性回调。

分业务来看，手机×AIoT业务实现营收793亿元，同比下滑14.5%。其中智能手机业务营收443亿元，全球出货量3380万台，连续23个季度稳居全球前三，但仍同比下降19.2%。全球平均售价同比提升8.2%，创历史新高，中国大陆高端智能手机销量占比达23.5%。受上游存储芯片涨价、国内手机市场内卷加剧，以及高端机型市场突破节奏放缓等因素，业务毛利率回落至10.1%。

IoT与生活消费品业务营收247亿元，同比下滑23.7%，行业补贴政策退出、民用智能硬件消费需求不足是主要制约因素。生态运营层面，拥有5件及以上IoT设备的深度生态用户达2360万，同比增长22.3%。互联网服务业务表现相对稳健，当期营收95亿元，同比增长4.3%。中国大陆月活用户数达1.96亿，创历史新高，小爱同学月活跃用户数稳步增长至1.69亿。

智能电动汽车与人工智能创新业务，是本季度小米唯一实现高增长的业务板块，成为公司第二增长曲线的核心支柱。一季度该板块营收达199亿元，同比增长6.9%，当期交付新车80856台，规模化交付能力持续释放。

但受车辆购置税补贴以及核心零部件价格上涨影响，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率由上季度的22.7%下降为20.1%。人工智能领域，公司大模型与智能体核心技术指标位居全球第一梯队，技术储备充足。同时公司落地长期战略规划，计划未来三年投入600亿元用于AI技术研发与场景落地，全面赋能“人、车、家”全场景生态，实现人工智能与硬件终端的深度协同融合。

资本市场层面，为对冲短期业绩波动带来的估值压力，稳定二级市场预期与投资者情绪，公司推出最高200亿港元的股份回购方案。本次大额回购举措，充分彰显管理层对公司长期战略价值与科创业务落地前景的信心，有效对冲阶段性业绩利空，维护公司资本市场估值平稳。