2026年4月16日，深圳大普微电子股份有限公司（股票代码：301666，简称“大普微”）正式登陆深交所创业板，成为创业板首家未盈利上市企业。

值得注意的是，大普微设立了特别表决权股份，每一特别表决权股份拥有的表决权数量与普通股份的比例为10:1，这是创业板首家采用“同股不同权”架构的上市企业。

创业板首家未盈利上市企业

不过，从财务数据来看，大普微目前仍处于亏损状态。2022年至2024年，公司营收分别为5.56亿元、5.19亿元、9.62亿元，同期净利润分别为-5.34亿元、-6.16亿元、-1.90亿元。

2025年度大普微实现营业收入22.89亿元，同比增幅137.87%。尽管营收预计实现翻倍增长，但大普微2025年的盈利压力依然较大。具体来看，该公司2025年归母净利润亏损4.81亿元，对此，公司在招股书中解释称，一方面是全年预计毛利率较低；另一方面，随着公司持续进行研发投入，全年2025年研发费用较上年同比大幅增长30%以上。

该公司预计最早将于2026年度整体实现扭亏为盈，届时营收有望大幅增长至33.57亿元，毛利率水平较2025年显著提升，期间费用率合计下降到15%-20%。

分析人士指出，大普微作为创业板未盈利上市“破冰”首单，其后续业绩表现将直接影响市场对同类企业的估值预期。在当前AI算力需求爆发、企业级SSD国产替代加速的背景下，大普微的技术壁垒和客户资源优势有望在未来几年逐步转化为盈利能力，但投资者仍需关注其现金流状况和毛利率改善进度。