本次IPO，宇树科技拟募集资金高达42.02亿元，将主要用于四大项目：智能机器人模型研发（拟投20.22亿元，用于研发“大脑”）、机器人本体研发（拟投11.10亿元，用于优化硬件）、新型智能机器人产品开发（拟投4.45亿元）以及智能机器人制造基地建设（拟投6.24亿元）。根据规划，新建制造基地将达成年产7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人的产能目标。

公司在招股书中强调其核心技术自主性，披露核心部件自研率超过95%，整体产品国产化率达到85%。已在电机、减速器、激光雷达等关键部件领域形成了自研能力。

风口中寻找确定性

值得一提的是，招股书同时也详尽提示了公司面临的多重风险与挑战。财务状况方面，公司存在存货与应收账款增长较快的情形。经营方面，其境外销售收入占比常年超过35%，易受贸易政策与汇率波动影响。行业层面，人形机器人仍处商业化早期，面临技术可靠性、成本、市场接受度及法规等不确定性。市场竞争方面，公司特别提及特斯拉等拥有强大量产与AI技术资源的国际巨头，其技术进步与规模量产可能加剧行业竞争。

从更宏观的视角看，宇树科技的上市进程与招股书中所述——“当下，正逢全球AI与具身智能技术突破前夜”——相互映照，预示着机器人产业化时代正加速到来。

2026年3月20日，上海证券交易所受理了宇树科技股份有限公司的科创板IPO申请。此举标志着这家国内人形机器人领域的龙头企业，在登陆资本市场的道路上迈出了关键一步，也成为该行业发展的一个里程碑事件。

暴力增长：三年营收涨13倍

招股书披露的财务数据揭示了宇树科技惊人的增长轨迹。公司营业收入从2022年的1.23亿元，迅猛增长至2025年的17.08亿元，三年间增幅约达13倍。公司的盈利能力同步显著提升，2025年实现净利润2.88亿元。2025年前三季度，公司已实现主营业务收入11.55亿元。

公司的收入来源主要由四足机器人与人形机器人两大板块构成，且两者占比在过去几年间发生了根本性变化。2022年至2024年，四足机器人收入占比从76.57%下降至59.53%，到2025年前三季度进一步降至42.25%。与此同时，人形机器人业务迅速崛起，收入占比从2023年的仅1.88%，跃升至2024年的27.60%，并在2025年前三季度达到51.53%，首次超越四足机器人成为公司最主要的收入来源。

年产7.5万台人形机器人

随着规模扩大，公司产品销量大幅增长，平均售价则呈下降趋势。四足机器人销量从2022年的2403台增长至2025年前三季度的17946台，同期均价从3.86万元/台降至2.72万元/台。人形机器人的放量更为显著，销量从2023年的5台激增至2025年前三季度的3551台，均价从59.34万元/台降至16.76万元/台。招股书称，其2025年全年人形机器人出货量已超过5500台。