2026年3月初发布的两份权威行业报告共同显示，美国制造业活动在年初继续保持温和扩张态势，但与此同时，原材料成本快速上涨、物流运力紧张以及关税政策带来的不确定性，构成了当前制造业复苏的复杂背景。

根据美国供应管理协会（ISM）于3月2日发布的报告，2026年2月美国制造业采购经理人指数（PMI）为52.4%，虽较1月的52.6%微降0.2个百分点，但仍连续第二个月位于50%的荣枯线之上，表明制造业处于扩张区间。这是过去约三年半（40个月）中，制造业第三次录得扩张。

报告中的多项关键分项指数揭示了扩张背后的结构：

• 需求侧显现韧性：新订单指数为55.8%，连续第二个月增长；未完成订单指数跃升5个百分点至56.6%，达到自2022年5月以来的最高水平，表明订单积压增加。

• 生产活动持续：生产指数为53.5%，已连续第四个月扩张。

• 成本压力极为突出：价格指数大幅上涨11.5个百分点至70.5%，这是自2022年6月（78.5%）以来的最高读数，反映出原材料成本正在急剧上升。

此外，供应商交付指数为55.1%，连续第三个月上升，意味着交货速度在放缓，这通常是需求超过即时供应能力的信号。尽管就业指数（48.8%）仍处于收缩区间，但较1月已有小幅改善。

另一份由高校与供应链管理专业人士协会（CSCMP）联合发布的物流经理指数（LMI）报告，从供应链角度印证了经济活动走强。2026年2月LMI录得61.5，较1月上升1.9点，是自2025年2月以来的最快扩张速度。该指数高于50即表示行业处于扩张。