国家集成电路产业投资基金日前正式启动硅谷数模（苏州）半导体股份有限公司14.31%股权的转让程序，挂牌作价8.44亿元。

大基金选择此时退出，外界分析认为原因有三：其一，估值窗口期适配，59亿元的挂牌价既避免了高估值下的转让难题，也为产业资本提供了合理的入场机会，符合大基金“适时兑现收益”的操作逻辑；其二，赛道优先级切换，硅谷数模主营消费电子领域的高速传输芯片(PC、显示器场景占比超 70%)，虽参与DP/USB国际标准制定，但并非当前“卡脖子”核心环节，而2025年模拟芯片行业复苏主线集中在汽车电子、AI互联领域，与大基金二期“聚焦制造、设备、材料”的方向存在偏差；其三，投资周期闭环，从2016年入局到2025年退出，9年培育期已让企业技术成熟、市场地位稳固，符合大基金“培育 - 壮大 - 退出 - 再投资”的良性循环，此前其从长电科技、中芯国际等成熟期企业减持的操作也印证了这一逻辑。

在接盘方预期上，产业资本成为主流候选。硅谷数模客户涵盖三星、LG 等国际消费电子品牌，TCL科技、京东方等面板企业既有保障芯片供应的需求，也可通过技术协同拓展VR/AR、智能汽车新场景；深创投等早期投资方也可能通过联合收购增持，强化对企业的影响力。