报告期内，小米实现营收1113亿元，同比大幅增长47.4%；净利润经调整后达到107亿元，较去年同期增长64.5%，业绩表现远超市场预期。

此外，平板业务出货量创历史新高，首次进入全球前三，出货量同比增长56.1%，为前五厂商增速最快；可穿戴业务保持领先，TWS产品出货量全球排名第二、中国大陆地区稳居第一；可穿戴腕带设备重回全球第一、中国大陆地区排名第二 。

创新业务表现亮眼

备受关注的“智能电动汽车及AI等创新业务”从本季度起，将正式作为独立经营分部列示。财报显示，该业务板块总收入为186亿元，其中智能电动汽车收入为181亿元，其他相关业务收入为5亿元，毛利率为23.2%。小米SU7系列保持高水平交付，第一季度新车交付达到 75,869台，连续6个月单月交付超2万台。截至2025年5月21日，小米SU7系列累计交付已超过25.8万台。今年4月，小米SU7系列交付超过2.8万台，成为20万元以上价位所有车型的销量冠军。2月推出的SU7 Ultra在三天内收获超过1.9万份订单，其中锁单量达1万台。

新款中大型SUV小米YU7已于5月亮相，计划于7月上市，进一步完善了产品布局 。另据小米集团总裁卢伟冰透露，YU7技术发布后预约咨询量超过同期SU7，截止5月25日，YU7技术发布会的留资用户是SU7技术发布会同期的3倍左右。“YU7比SU7有更大的受众面，我们对YU7非常有信心。”他表示，接下来，小米将全力扩充产能，冲刺全年交付35万辆的目标。

小米互联网服务业务持续保持增长，营收、毛利率再获提升，用户规模持续扩大。一季度互联网服务业务收入达91亿元，同比增长12.8%；毛利率达到76.9%，同比提升2.7%。截至 2025年3月，小米全球月活跃用户数达到7.19亿，同比增长9.2%；中国大陆月活跃用户数达到1.81亿，同比增长12.9%，均再创历史新高 。

在产品研发方面，2025 年第一季度小米研发支出达到67亿元，同比增长30.1%，全年研发预算预计达到300亿元。截至3月底，公司研发人员总数达到21,731人，占员工总数47.7%，累计全球专利申请数超过4.3万项。

在近期举行的小米15周年战略新品发布会上，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣布，未来五年将投入2000亿元的研发费用。随着小米首款自主研发设计的3nm旗舰 SoC芯片玄戒O1的发布，小米在芯片、OS、AI三大核心赛道的布局全面落地，持续构建长期科技护城河。此外，小米还发布了首款4G手表芯片玄戒T1，集成首款自研4G基带，在基带研发上迈出重要一步 。

在谈及芯片业务的未来规划时，卢伟冰回应称，小米先从最难的旗舰芯片开始做，达到预期之后再考虑其他的，目前没有考虑做非旗舰芯片。“先把旗舰芯片做好，把Modem(基带芯片)做好，现在Modem做到了4G，接下来把5G攻克。”他同时表示，今后，自研芯片会与联发科、高通等合作伙伴的平台长期并存，小米与他们之间保持着“非常好的沟通”。

线下渠道也呈现加速拓展态势。第一季度，小米在中国环比新增超1000家线下零售店，达到近1.6万家门店，汽车销售门店扩展至235家，预计到今年底，小米线下零售店规模将达到约2万家。据第三方数据，一季度小米在中国智能手机线下渠道出货量市占率12.1%，同比提升3.2%。

总体而言，小米在2025年第一季度通过各业务板块的协同发展，不仅在传统优势领域持续巩固，在创新业务上也取得了阶段性突破，为后续的发展奠定了坚实基础。随着智能化、高端化及手机汽车互联等协同效应进一步释放，有望驱动小米集团估值重塑，在全球科技市场竞争中抢占更有利的位置。