寒武纪股市“非理性繁荣”？

（2）首次单季度转正

净利润方面，寒武纪预计2024年归母净利润亏损3.96亿元到4.84亿元，与2023年度相比亏损将收窄42.95%到53.33%。

值得关注的是，寒武纪2024年前三季度归母净利润亏损为7.24亿元，这意味着寒武纪在2024年Q4的归母净利润预计在2.40亿元到3.28亿元之间，系其归母净利润历史首次实现单季度转正。

寒武纪业绩预告中显示，上述非经营性损益主要为前期单项计提的坏账准备于本期转回，以及计入当期损益的政府补助影响。

（3）引发热议

有分析指出，经历了长期的投入、持续亏损，熬出头的寒武纪终于实现历史上首次单季盈利。作为AI算力芯片龙头，单季实现盈利或是中国AI算力芯片的一个缩影。随着业绩开始逐渐释放，在市场需求大幅增长背景下，相关产业链上的龙头公司或将率先受益。

然而，不少股民对寒武纪的业绩表现持有不同看法。

争议一：转正的原因？

事实上，寒武纪历史首次单季度归母净利转正，靠的是计提坏账转回和政府补贴，实际上业务上依然是大幅度亏损。

从数据上看，寒武纪2024年第三季度净亏损1.94亿元，据此计算，公司第四季度净利预计2.4亿元—3.28亿元，才有望单季度扭亏。

争议二：业绩多年亏损？

财报显示，寒武纪上市以来的2020年-2023年，分别亏损4.34亿元、8.25亿元、12.56亿元和8.48亿元。

寒武纪亏损的原因有很多。成立以来，寒武纪便一直深陷亏损泥潭，被大客户“分手”、研发费用“高企”、被美加入“实体清单”……都对寒武纪的业绩造成了冲击。

由于业绩不佳，寒武纪多次被曝出裁员的新闻，尤其是去年8月，寒武纪旗下以智能驾驶芯片业务为主业的行歌科技被曝裁员。

争议三：高股价和高市值？

在不少股民眼中，寒武纪亏损多年的业绩本来就与其高股价和高市值不匹配。

在2024年，寒武纪被视作中国稀缺的AI算力芯片厂商而获得市场追捧。2024年，寒武纪累计涨超387%，剔除新股后，成为A股年度涨幅王。

2025年开年以来，寒武纪股价再创新高。此前1月10日，寒武纪盘中最大涨超9%，股价一度冲至777.77元，总市值也一度突破3000亿元，刷新历史新高。

截至1月15日下午收盘，寒武纪报695.96元/股，股价上涨了0.28%，总市值2905亿。